Die Fluggesellschaften haben einen massiven finanziellen Schaden erlittenCoronavirus Ausbruchbringtneue Reisebeschränkungenund täglich schwächere Passagiernachfrage. In einem Rettungspaket der Regierung, das Anfang dieser Woche in Kraft trat, können US-Fluggesellschaften finanzielle Unterstützung erhalten, um weit verbreitete Entlassungen und Urlaubstage zu verhindern: 50 Milliarden US-Dollar an vom Steuerzahler finanzierter Hilfe, von denen die Hälfte direkte Zuschüsse und die andere Hälfte in Form von Zuschüssen sind Kredite.
Die Zuschüsse in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar sollen direkt fließenMitarbeiter auf der Gehaltsliste der Fluggesellschaften, und jeder Träger kann eine Auszahlung bis zur Höhe seiner Lohn- und Sozialleistungen für sechs Monate beantragen. Doch das Rettungsgeld der Steuerzahler ist an Bedingungen geknüpft.
Im Finanzhilfegesetz heißt es, dass Fluggesellschaften der US-Regierung im Gegenzug für die Auszahlungen eine „angemessene Entschädigung“ leisten müssen. Entsprechendein neu veröffentlichter PlanNach Angaben des Verkehrsministeriums könnte diese Entschädigung in Form von Eigenkapital, Aktien, Optionsscheinen oder anderen Zahlungsformen erfolgen.
„Die Regierung möchte sicher sein, dass sie von den Fluggesellschaften mehr als nur ein Dankeschön für das Geld erhält, das an ihre Mitarbeiter geht“, sagt Henry Hartevledt, Luftfahrtanalyst und Präsident von Atmosphere Research. „Die Fluggesellschaften werden versuchen, mit der Regierung zu verhandeln und versuchen, eine für beide Seiten akzeptable Mischung zu finden, und das wird von einer Fluggesellschaft zur anderen unterschiedlich sein, je nach ihrer finanziellen Lage, ihrer Größe und dem Geldbetrag, den sie von der Regierung verlangt.“
Eine weitere Bedingung für die Annahme der Zuschüsse, schrieb der Gesetzgeber in den Gesetzentwurf, besagt, dass Fluggesellschaften bis mindestens zum 30. September keine unfreiwilligen Gehaltskürzungen, Entlassungen oder Urlaubstage vornehmen dürfen. Ebenfalls Teil des Plans: keine umstrittenen Aktienrückkäufe für denselben Zeitraum – das ist die Praxis der Führungskräfte von Fluggesellschaften geben Bargeld aus, um eigene Aktien zu kaufen und deren Aktienkurs zu steigern. Dennoch könnte der mögliche Austausch von Eigenkapital bedeuten, dass die Regierung noch stärker in die Führung der Fluggesellschaften eingreifen kann.
„Es scheint eine Verhandlung zu sein“, sagt Helane Becker, Luftfahrtanalystin bei der Investmentbank Cowen. „Wir gehen davon aus, dass das Ausmaß der Beteiligung der Regierung an einer Fluggesellschaft von der Höhe der Hilfe abhängt, die sie der Fluggesellschaft gewährt. Wir erwarten von den Fluggesellschaften, dass sie für das Spielen zahlen, und das sollten sie auch.“
Je nachdem, wie diese Verhandlungen verlaufen, könnte die Regierung am Ende einen erheblichen Einfluss auf US-Fluggesellschaften haben. „Wenn die Fluggesellschaften verpflichtet wären, die Zuschüsse bei einer Eigenkapitalposition von 25 Milliarden US-Dollar vollständig zurückzuzahlen, würde dies der Regierung das Äquivalent eines 40-prozentigen Anteils an den Fluggesellschaften bescheren, als Gegenleistung dafür, dass die Arbeitnehmer sechs Monate lang auf der Gehaltsliste bleiben“, sagt erein Briefvon den drei großen Flugbegleitergewerkschaften bis hin zu Finanzminister Steve Mnuchin. Damit das in dem Brief beschriebene Szenario eintritt, würden die Fluggesellschaften gemeinsam Aktien im Wert von 25 Milliarden US-Dollar als Gegenleistung für die Verteilung der gesamten Zuschussgelder unter ihnen anbieten, was die US-Regierung zum Hauptaktionär der gesamten Branche machen würde. Aähnliche SituationDies geschah in der Rezession 2008, als die US-Regierung 50 Milliarden US-Dollar für die Rettung von General Motors ausgab und diese in eine 61-prozentige Beteiligung am Autohersteller umwandelte.
„Als die Regierung im Laufe des Jahres die Aktien von der Autoindustrie bekam
„Sie haben GM nicht gesagt: ‚Könnten Sie ein Auto entwerfen, das so aussieht?‘“, sagt Harteveldt. oder „Warum baust du nicht ein Auto in diesem Grünton?“ Die Regierung hat sich nicht mit den Autokonzernen auseinandergesetzt. Ich erwarte nicht, dass sie mit den Fluggesellschaften ins Chaos geraten.“
SchichtDarüber hinaus ist es wahrscheinlich, dass die Regierung bei der Forderung irgendeiner Form der Rückzahlung ihre Sprache absichtlich zweideutig gelassen hat und mit jeder einzelnen Fluggesellschaft verhandeln wird, die entweder Zuschüsse, Darlehen oder beides möchte, sagt Harteveldt. „Sie werden wahrscheinlich über eine Kombination verschiedener Finanzinstrumente verhandeln: Es kann sich um ein paar Aktien handeln, es können einige Optionsscheine sein, es kann sein, dass sie von den Fluggesellschaften verlangen, Flugzeuge oder andere materielle Vermögenswerte als Sicherheit zu verpfänden.“ er sagt.Weniger klar sind die Konditionen der Kredite für den Fall, dass Fluggesellschaften Kredite aus dem 25-Milliarden-Dollar-Kreditpaket der Regierung aufnehmen möchten. „Sollte letztendlich eine Fluggesellschaft einen Kredit beantragen, sind die Formulierungen zur Verbriefung vage und besagen, dass Antragsteller Sicherheiten hinterlegen müssen oder dass Kredite zu einem Zinssatz vergeben werden, der das Risiko widerspiegelt, was darauf hindeutet, dass eine unbesicherte Kreditaufnahme möglich sein könnte, allerdings zu potenziell unattraktiven Zinssätzen.“ Demnach schrieb Jamie Baker, Analyst bei JP Morgan, in einem Bericht
Berichten zufolge angefordertTeddy WolstenholmeDie meisten Fluggesellschaften scheinen bereit und willens zu sein, sich zu beteiligen. Einige Fluggesellschaften haben bereits bekannt gegeben, wie viel Geld sie aus dem Konjunkturpaket erhalten wollen. American Airlines, die größte Fluggesellschaft des Landes, hat
Zuschüsse in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar; Führungskräfte von Southwest geben an, dass sie berechnen, wie viel sie verlangen werden. Die Vorstandsvorsitzenden von United und Delta haben ebenfalls darauf hingewiesen, dass sie Hilfe beantragen werden, Becker weist jedoch darauf hin, dass es auch möglich ist, dass nicht jede Fluggesellschaft Hilfe beantragen wird. Wo auch immer sie stehen, die Fluggesellschaften müssen schnell eine Entscheidung treffen, da am Freitagabend die Frist für die Fluggesellschaften abläuft, um ihren Anteil an den Hilfsgeldern anzufordern und eine „vorrangige Prüfung“ von der Regierung zu erhalten.
„Die Regierung möchte sicher sein, dass sie von den Fluggesellschaften mehr als nur einen Dankesbrief für das Geld erhält, das an ihre Mitarbeiter geht“, sagt Henry Hartevledt.
Beinfreiheit bei Airline-SitzenAuch für Fluggesellschaften, die Hilfen annehmen, gelten weitere Anforderungen. Nach dem Plan des DOT müssen Fluggesellschaften, die Zuschüsse oder Darlehen in Anspruch nehmen, weiterhin eine bestimmte Grundanzahl an Flügen durchführen. „Ich denke, der Gesetzentwurf zielt darauf ab, dass die Fluggesellschaften wesentliche Dienste anbieten“, sagt Becker. Wenn Fluggesellschaften gemäß dem vorgeschlagenen DOT-Plan wichtige Flüge aufrechterhalten, können sie andernfalls ihren Betrieb weitgehend konsolidieren, indem sie beispielsweise einen einzigen Flughafen in einer Großstadt mit mehreren Drehkreuzen anfliegen oder die Anzahl der Flüge zu bestimmten angeflogenen Zielen reduzieren auf mehr als einer Route. „Dies ist auch eine Aufforderung der Regierung, den Zeitplan vom 4. März einzuhalten“, sagt Becker. „Das ist nicht machbar; der Verkehr ist um 95 Prozent zurückgegangen. Niemand geht irgendwohin.“ Das bedeutet, dass es noch mehr Flugausfälle geben könnte.Bei der Ausarbeitung des Gesetzentwurfs haben Kongressabgeordnete zusätzliche Beschränkungen für Fluggesellschaften erörtert. Zu diesen Ideen gehörte die Einführung einer BundesobergrenzeEmissionen, Gebühren regulieren oder schließlich einen Mindestbetrag vorschreiben
Gepäckgebührenmuss haben. Diese wurden jedoch nicht in den endgültigen Plan aufgenommen, und Experten gehen davon aus, dass sie wahrscheinlich nicht wieder auftauchen werden.„Wenn die Rettungspakete für die Automobilindustrie aus den Jahren 2008 und 2009 ein Vorbild für die Luftfahrtindustrie sind, wird die Regierung wahrscheinlich eher passiv damit umgehen“, sagt Harteveldt. „Ich glaube nicht, dass sie den Fluggesellschaften sagen werden, wie das geht.“ hohe oder gar keine Gebühren für Ticketänderungen,
ihre älteren, weniger effizienten Mitarbeiter in den Ruhestand schicken, Sitzplatzzuteilungsgebühren.“Gibt es weitere Umweltvorschriften? Das könnte sich von selbst erledigen. Aufgrund der aktuellen Krise sind die Fluggesellschaften betroffen
RückerstattungenFlugzeuge, deren Betrieb teurer ist. „Diese Flugzeuge werden nie wieder fliegen“, sagt Becker. „Dadurch werden die Fluggesellschaften vor 2050 CO2-Neutralität erreichen.“Der einzige Bereich, in dem die Regierung ihren neuen Einfluss ausbauen könnte:
. „Das Einzige, was die Regierung meiner Meinung nach unter Druck auf die Fluggesellschaften ausüben könnte, sind Ticketrückerstattungen, weil Passagiere sich beschweren, wenn sie Flüge aufgrund von Ausgangssperren oder anderen Reisebeschränkungen stornieren“, und dass die Fluggesellschaften nur eine Reisegutschrift gewähren , sagt Harteveldt „Die Passagiere sind damit nicht zufrieden.“
Hier finden Sie alle unsere Informationen zu Corona-Berichterstattung und Reisen.Bis nächste Woche dürfte das alles geklärt sein: „Bis Montag werden wir meiner Meinung nach ein sehr klares Bild davon haben, welche Fluggesellschaften beschlossen haben, Zuschüsse, Kredite oder beides aufzunehmen“, sagt Harteveldt – was die unsichere Zukunft der Branche ein wenig entschärfen wird klarer.